stand at the peak of wealth RAW novel - Chapter 218
228. ๊ณต์ธ์ ์์(3)
์ ๋ฌผ๊ณผ ์ต์ ์์ฅ์ ์น์ดํ ์ ํฌ๊ฐ ์๋ฉด ์๋ก ๋ถ์ํ๋ค.
์ธ๊ณ์ ์ธ ํฌ์์ํ์ธ LTCM๊ณผ SJ ํฌ์์ํ์ด ์์ฌ๋ฅผ ๊ฑด ํํฌ๋ฅผ ๋ฒ์ธ๋ค๋ ์๋ฌธ์ด ๋์๋ค.
์ฃผ์์์ฅ์ ์๋ก๋ ์๋๋ก๋ ์์ง์ด์ง ๋ชปํ๊ณ ์คํ๋ ค ์์ง์ ํญ์ด ์ค์ด๋ค์๋ค.
ํ์ชฝ์ด ๋ฐ๋ฆฌ๋ฉด ๊ณง๋ฐ๋ก ์๊ตฐ์ด ๋ค์ด์ ๋ฐ๋๋ก ๋ฐ์ด๋ถ์๋ค. ์ด๋ ์ชฝ๋ ์ฐ์ธ๋ฅผ ์ ํ์ง ๋ชปํ๋ ์ํฉ์ด ๊ณ์๋๋ค.
์ ํฌ๊ฐ ๋ฒ์ด์ง๋ฉด ํฌ๊ธฐ์๋ณธ์ด ๋ชฐ๋ฆฐ๋ค. ๋ฐ๋ฉด ์ ์์ ์ธ ํฌ์์๋ณธ์ ๋ฐ์ด๋ค๊ธฐ๋ฅผ ๊บผ๋ฆฐ๋ค.
ํ๊ตญ ์ฃผ์์์ฅ๊ณผ ์ธํ์์ฅ, ๋์๊ฐ ํ์ฝฉ์์ฅ๊ณผ ์ผ๋ณธ์์ฅ๊น์ง ์ ์์ ์ธ ํฌ์์๋ณธ์ด ๋ฐ๋ค์ด๊ธฐ๋ฅผ ๊บผ๋ฆฌ๋ ์ํฉ์ด ์ง์๋๋ค. ์ฌ์ค ์ด๋ฐ ์ํฉ์ ์ฃผ์์์ฅ์ ์๋ก ๋์ด์ฌ๋ฆฌ๊ธฐ ํ๋ ์์ธ์ผ๋ก ์์ฉํ๋ค. SJ ์ธก์ด ๋ถ๋ฆฌํ๋ค.
์ฃผ์์์ฅ์ SJ ์ฆ๊ถ๊ณผ SJ ํฌ์์ํ์ ์ ๋ฐฉ์ผ๋ก ํ๋ฝ์ด ๋ฉ์ถ์์ผ๋ ์ธํ์์ฅ์ ์ํฉ์ด ๋ฌ๋๋ค. ์ธํ์์ฅ์์ ์ํ ๊ฐ์น์ ํ๋ฝ์ 11์์ ๋ค์ด์ ๋ณธ๊ฒฉ์ ์ผ๋ก ์งํ๋๋ค.
11์ ๋ง๊ฐ ํ๋ฃจ ์ ์ด ๋์์ ๋ ์ฃผ์์์ฅ์ 9์ ๋ง๊ธฐ์ผ ๋๋น -21%์ ๋จธ๋ฌผ๋ฌ ์์๋ค.
์ข ํฉ์ฃผ๊ฐ์ง์๋ 2766.72. 9์๊ณผ 10์์ ํ๋ฝ์ด ๋งํ๋์ง ๋ชปํ ๊ฒฐ๊ณผ์๋ค. ๋ฐ๋ฉด ์ธํ์์ฅ์ 9์๊ณผ 10์์๋ ๋น๊ต์ ์ํญ์ ์ํ ๊ฐ์น ํ๋ฝ์ ๋ณด์์ง๋ง 11์์๋ ๊ทธ ํญ์ด ๋์ฑ ์ปค์ก๋ค. ์ํ ๊ฐ์น๋ 9์ ๋ง๊ธฐ์ผ ๋๋น -15% ํ๋ฝํ๊ณ ํ์จ์ ๊ทธ๋งํผ ํญ๋ฑํ๋ค.
ํ์จ์ ๊ฒฝ๊ณ ์์ด ๊ณ์ ์ธ๋ ธ๋ค.
11์์ ๋ง์ง๋ง์ธ 30์ผ ์ ๋ถ ๋น๊ตญ์ ๊ธด๊ธ ๋ธ๋ฆฌํ์ ๋ด๋ณด๋๋ค.
*
๋ํ๋ฏผ๊ตญ ์ ๋ถ๊ฐ ์ง์ ์ธํ์์ฅ์ ๊ฐ์ ํ๋ ์ผ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ค. ์์ธ๋ฌ ์ฃผ์์์ฅ ์ญ์ ์ธ์์ ์ธ ๋ถ์์กฐ์น๋ ์๋ค. ๋ํ๋ฏผ๊ตญ์ ์์ ์์ฅ ๊ฒฝ์ ๋ฅผ ์งํฅํ๋ค.
*
์งง์ ๋ฐํ๋ฌธ์ ์๋ ฅ์ ์ปธ๋ค.
ํฌ์์๋ ์ด๋ฅผ ์ ๋ถ๊ฐ ํ์จ ์์น ๋ฐ ์ฃผ์์์ฅ ํ๋ฝ์ ์ฉ์ธํ๋ ์์ธ๋ก ๋ฐ์๋ค์๋ค. ์ด๋ ์ฃผ์์์ฅ ๋งค๋์ธ์ ํ์ ์ค์ด์ฃผ์๋ค.
๋ฐํ ์งํ ๊ณง๋ฐ๋ก ์ฃผ์์์ฅ์ ๋ฌด๋ ค -138 ํฌ์ธํธ๋ ๋ฐ๋ ค -5%๊ฐ ํ๋ฝํ๋ค. ํ์จ ์ญ์ ์ํ ๊ฐ์น๊ฐ -3%๋ ํ๋ฝํ๋ค.
ํฌ์์๋ ์ง์ฅ์ด ๋๋ํ๋ค๊ณ ํํํ๋ค. ์ธํ ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์ง์ด์ง ๊ธ์ต๊ธฐ๊ด ์ญ์ ๊ฒฝ์ ํ๋ค.
11์ ๋ด๋ด ํฝํฝํ๊ฒ ์ค๋ค๋ฆฌ๊ธฐ๋ฅผ ํ๋ ๋งค์๋งค๋ ์ธ๋ ฅ์ ๊ท ํ์ด ๋ฌด๋์ก๋ค. SJ ๊ธ์ต๊ทธ๋ฃน์ด ํ ๋ฌ ๋ด๋ด ์ฌ์ํ๋ ์ง์ง์ ์ด ์ ๋ถ์ ๋ฆฝ์๋น์ค ํ๋ฐฉ์ ๋ฌด๋์ง ๊ฒ์ด๋ค.
**
[2027๋ 12์ 1์ผ]์์นจ ์ผ์ฐ ์ ์์ค์ ์ํ๋์ ์ง์ ๋์ฐ๋ค.
์ต๊ทผ์ ๋น์์ฌํ๋ฅผ ๋ง์ ๊ทธ๋ ์ํ๋์ ํจ๊ป SJ ์ฆ๊ถ ๋ณธ์ฌ๋ก ์ถ๊ทผํ๋ค.
๋ถ๋ถ๊ฐ ํจ๊ป ์ฐจ๋ฅผ ํ๊ณ ํ์ฌ๋ก ๊ฐ๋ ๋ชจ์ต์ ๋งค์ฐ ์ข์ ํ๊ฒฝ์ด์์ง๋ง ์ ์ ๊ทธ๋ค์ ๋ง์์ ๊ทธ๋ฆฌ ๋ฐ์ง ๋ชปํ๋ค.
ํนํ ๊ทธ๋์ ์ ๋ฒํ จ๋๊ฐ๋ค๊ฐ ์ด์ ํ๋ฃจ ์ ๋ถ์ ๊ฐ์ ์ผ๋ก ์์ฅ์ด ๋ฌด๋์ง๋ฉด์ ์ ์ ํ๊ฒฉ์ด ์ปธ๋ค.
์ ์์ค์ด ์ด์ ํ๋ ๋์ ์ํ๋๋ ์กฐ์์์ ์์ ๊ทธ์ ๋ํ๋ฅผ ๋๋ด๋ค.
โํ์ฌ ์ ์ฒด ํฌ์ง์ ์ด ์ผ๋ง๋ ๋์ง?โ
โ์ธํ์์ฅ? ์๋๋ฉด ์ฃผ์์์ฅ?โ
โ์ฃผ์์์ฅ.โ
์ ์์ค์ ์ ์ฒด ํฌ์ง์ ์ ๋จธ๋ฆฟ์์์ ๊ณ์ฐํ๋ค. ํ์์ํ ํฌ์ง์ ์ด ์ ๋ฌผ, ์ต์ ์๋ค ์ฃผ์์ต์ ๊น์ง ๋ณต์กํ๊ฒ ์ฝํ ๋จ์ํ๊ฒ ๊ณ์ฐ๋์ง ์์๋ค.
โ์ง๋ 9์ ๋ง๊ธฐ์ผ ์ดํ๋ถํฐ ๊พธ์คํ๊ฒ ์๋ฐฉํฅ ํฌ์ง์ ์ ์์์ ๋ง๋ง์ฐฎ๊ฒ ๋ง์.โ
SJ ๊ธ์ต๊ทธ๋ฃน ์ ์ฒด๊ฐ ๋ณด์ ํ ์ ๋ฌผ ๋งค์ ํฌ์ง์ ๋ง ๋ฌด๋ ค 15๋ง ๊ณ์ฝ์ ๋ํํ ์ํ์๋ค. ํ์ฌ ์ ๋ฌผ ์์ฅ ์ ์ฒด ๋ฏธ๊ฒฐ์ ์ฝ์ ์ ๊ฑฐ์ 50๋ง ๊ณ์ฝ์ ์ด๋ฅด๋ ์์ค. ์ด ๊ฐ์ด๋ฐ ํ์์ ๋ฏธ๊ฒฐ์ ์ฝ์ ์ธ 20๋ง ๊ณ์ฝ์ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ํค์ง ์์๋ผ ๋ณธ๋ค๋ฉด ๋๋จธ์ง 30๋ง ๊ณ์ฝ ์ค ์ ๋ฐ์ SJ๊ฐ ๋ค๊ณ ์์๋ค. ๋ฌผ๋ก ๊ทธ ๋ฐ๋ํธ์ LTCM์ผ ๊ฒ์ด๋ค. ๋จ์ 15๋ง ๊ณ์ฝ์ ์์ธก์ ์์ํ๋ ๊ธฐ๊ด์ด๋ ๊ฐ์ธ์ด๋ค.
โ์์ง ์์ค์ ๊ทธ๋ฆฌ ํฌ์ง ์์ง?โ
์ํ๋๊ฐ ๋์๋กญ์ง ์๊ฒ ๋ง์ ๊บผ๋๋ค๊ฐ ์ ์์ค์ ํ์ ์ ๋ณด๊ณ ๋ ์ ์ ๋ซ์๋ค.
SJ๊ฐ ๋ณธ๊ฒฉ์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ ํ ์ดํ ํ๋ฝ์ ๊ณ์ฐํด๋ณด๋ฉด ํ๊ท ์ด ๋๋ต -7%๊ฐ๋์ด์๋ค. ์ด๋ ์ ๋ฌผ์ง์๋ก ์ฝ 30ํฌ์ธํธ์ด๊ณ ํ ๊ณ์ฝ๋น 750๋ง ์์ ํด๋นํ๋ค. ํ์ฌ ๊ณ์ฝ์๊ฐ 15๋ง ๊ณ์ฝ์ด๋ ์ ๋ฌผ์์์ ์์ค๋ง 1์กฐ 1250์ต ์์ด๋ ๋๋ค.
๋ฐ๋๋ก LTCM์ ๊ทธ๋งํผ ๋ฒ๊ณ ์๋ค๋ ์๋ฏธ๋ค.
โ1์กฐ๊ฐ ์กฐ๊ธ ๋๋ค. ์ ๋ฌผ๋ง.โ
์ต์ ๊ณผ ์ธํ์์ฅ๊น์ง ๋ฐ์ง๋ฉด ๊ทธ ์์ค์ ํจ์ฌ ๋ถ์ด๋๋ค. ์ผ๋ฐ ๊ธ์ต๊ธฐ๊ด์ด๋ผ๋ฉด ์ด๋ฏธ ๋ฌธ์ ๋ซ์์ ์์ค์ด๋ค.
๋ค์ ๊ตณ์ด์ง ํ์ ์ ๋ณด์ด๋ ์ ์์ค์ ์ํ๋๊ฐ ๋ฌ๋ฌ๋ค.
โ์ด์ ์ ๋ถ์์ ๋ฐํํ ํ ๋ฐฉ์ด ๋๋ฌด ์ปธ์ด. ํ๊ฒฉ์ด ์๋นํ๋ค.โ
์ฌ์ค์ SJ ์ฆ๊ถ์ด ์ค๋ฆฝ๋ ํ ์ฒ์ ๋ง์ดํ๋ ๋๊ท๋ชจ ์์ค์ด์๋ค.
โ์ด ์ ๋๋ ๊ฐ์คํ์ด. ์์ผ๋ก๊ฐ ๋ฌธ์ ์ง.โ
์ ์์ค์ด ๋์ฑ ๊ฒฐ์ ์ ์์ง๋ฅผ ๋ถํ์ ๋ค.
SJ ์ฆ๊ถ๊ณผ SJ ํฌ์์ํ์ ์๋ณธ๊ธ์ ํฉํ๋ฉด ์ ์ด๋ 10์กฐ๊น์ง์ ์์ค์ ๋ฒํธ ์ ์๋ค. ๊ทธ ์ ๋ ์์ค์ด๋ผ๋ฉด ๋น๋ก ๊ฐ์ฌ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ํญ๋ฝํ๊ณ ์ฌ๊ฐํ ๊ตฌ์กฐ์กฐ์ ์ ๊ฑฐ์น๊ฒ ๋๊ฒ ์ง๋ง ํ์ฌ๊ฐ ๋ฌธ์ ๋ซ์ ์์ค์ ์๋๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ ์์ค ๊ธ์ก์ด 10์กฐ๋ฅผ ๋์ด๊ฐ๋ฉด ์ํฉ์ด ๋ฌ๋ผ์ก๋ค. ์์นซํ๋ฉด SJ ๊ธ์ต๊ทธ๋ฃน ์ ์ฒด๊ฐ ๋ถ๊ดด๋ ์ ์๋ค. SJ ํฌ์์ํ์ ๊ณผ๊ฑฐ ๊ธ์ต์๊ธฐ ๋น์์ ๋ฆฌ๋จผ ๋ธ๋ฌ๋์ค์ฒ๋ผ ์ฌ์ค์ ํ์ฐ ์ ์ฐจ๋ฅผ ๋ฐ์ ์๋ ์๋ค.
โ์ผ๋ณธ๊ณผ ํ์ฝฉ ์ฃผ์์์ฅ ํฌ์์ ์ธํ์์ฅ ํฌ์ง์ ๋ ์์ง ์์?โ
โ๊ทธ๊ฒ๋ ์์ด. ๊ทธ๊ฑด ์ ์์ด ๋๋์ ์ฌ๋ฏผ์ด๊ฐ ๊ด๋ฆฌํ๊ณ ์์ด.โ
์ ์์ค์ ๋๋ต์ ์ํ๋๋ ๋ง์์ด ํธํ์ง ์์๋ค. ์ด๊ณณ๋ณด๋ค๋ ์์ค์ด ์ ๊ฒ ์ง๋ง ๊ทธ์ชฝ๋ ์๋นํ ๊ท๋ชจ์ ์์ค์ ๊ฐ์ํ๊ณ ์์ ๊ฒ์ด๋ค.
โ์์ผ๋ก ์ด๋ป๊ฒ ํ ๊ฑฐ์ผ?โ
์ํ๋์ ๋ชฉ์๋ฆฌ๊ฐ ๋จ๋ ธ๋ค. ์ฌ์ค ๊ทธ๋ ๋ ์๊ณ ์์๋ค,
โ๊ทธ๋๋ก ๊ฐ์ผ์ง. ์ด๋ฏธ ์ด๋ป๊ฒ ํ ๋จ๊ณ๋ ์ง๋ฌ์ด.โ
ํ์์์ฅ์์ ์์ค์ ๋๋ ๊ฒฌ๋์ง ๋ชปํ๊ณ ๋ฌผ๋ฌ์๋ ์๊ฐ ์ํฉ์ ๋์ฑ ์ฌ๊ฐํด์ง๋ค. ๋ด๊ฐ ๊ฐ์ง ๋งค์ ํฌ์ง์ ์ ์ฒญ์ฐํ๋ฉด ๋ฐ๋ ์ธ๋ ฅ์ธ ๋งค๋ ํฌ์ง์ ์ ํ์ ๋ณดํ๋ ๊ฒฐ๊ณผ๊ฐ ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ๊ฐ์ธ ํ ์ฌ๋์ ๊ฒฝ์ฐ๋ ์๋ฌด ๋ฌธ์ ๊ฐ ์์ผ๋ ์ฅ์ ์ฃผ๋ํ๋ ํต์ฌ ์ธ๋ ฅ์ด๋ผ๋ฉด ๋ค๋ฅด๋ค.
๊ณผ๊ฑฐ ํ๊ตญ์ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ ๊ณต๋ตํ๋ T ํ๋์ ์ ์ฒ ์ ๋ฐ์ ์๋ ์์๋ค.
โLTCM์ ๊ณต์ธ๋ ๋ ์ฌํด์ง๊ฒ ์ง?โ
โ๊ทธ๋ด ๊ฑฐ์ผ. ๊ทธ๋ค์ ์ง๊ธ๊น์ง ๋ฒ์ด๋ค์ธ ๋์ ๋ค์ ๋งค๋ ํฌ์ง์ ์ ๋๋ ค ๋ฃ์ ํ ๋๊น. ๋ ๊ฐ๋ฅผ ๋จ ๊ฒฉ์ด์ง.โ
โ์ผ๋จ ๋ฐฉ๋ฒ์ด ์๋ค.โ
๋ ์ฌ๋์ ๋ํ๊ฐ ์์ธํด์ก๋ค.
์์ง ์ฌ์ ์๊ธ์ ๋ง๋ค. ํ์ง๋ง ์ฌ๊ธฐ์ ์๋๋ก ๋ ๋ฐ๋ฆฌ๋ฉด ๊ทธ ์ฌ์ ์๊ธ์ ์์งํ๋ ๊ฒ์ ํ์๊ฐ์ด๋ค.
ํ์ฌ ์ง์ํ๋ ๋๋ฐ์ด๋ 12์ ๋ง๊ธฐ์ผ์ธ 12์ 9์ผ. ์ด์ ๋ถ๊ณผ 1์ฃผ์ผ ๋จ์ง ๋จ์๋ค.
์ ์์ค์ ์ด์ ํ๋ฉด์ ๊ณ ๋ฏผ์ ์ ๊ฒผ๋ค. ์ํฉ์ ์ญ์ ์ํฌ ๋ฐฉ๋ฒ์ ์ฐพ์์ผ ํ๋ค.
LTCM์ ๋ฐ๊ฐ์๋ ์ํฉ์ด ๋ถ๋ฆฌํด์ง๋ฉด ๊ธ๊ฐ์์ ์ค๋ํ์ฌ ์ญ์ ์ ๋ ธ๋ฆด ๊ฒ์ด๋ค. ๋ ์ํฉ์ด ์ ๋ฆฌํด๋ ์ด์ ์ฒ๋ผ ์ ๋ถ์ ๋ฆฝ์๋น์ค๋ก ๋ ์ข์ ์ฌ๊ฑด์ ๋ง๋ค ๊ฒ์ด๋ค.
๋ง ๊ทธ๋๋ก ์๋์ ์จํต์ ๋์ผ๋ ค๊ณ ์ต์ ์ ๋คํ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ณต๊ฒฉ์ ์ค๋์ ๊ทธ๋ง๋์ง ์์ ๊ฒ์ด ๋ถ๋ช ํ๋ค.
๋ฐ๊ฐ์์ ์ค๋์ฑ์ด ์ฒ ์๊ฐ์ด ๋ถ์ด ์๋ ์ด์ ์ ์์ ์ธ ๋ฐฉ๋ฒ์ผ๋ก ์๋ํ๊ธฐ๋ ๋ถ๊ฐ๋ฅํ๋ค.
์ ์์ค์ ์๊ฐ์ด ๊น์ด์ก๋ค.
์ง๋๊ฐ๋ ์ฐจ๋ฅผ ๋ฐ๋ผ๋ณด๋ฉฐ ์ํ๋๊ฐ ๊ฒฉ๋ ค์ ๋ชฉ์๋ฆฌ๋ฅผ ๋๋ค.
โ์์ค ์จ, ๋๋ฌด ๊ณ ๋ฏผํ์ง ๋ง. ์ฐ๋ฆฌ๋ ์ต์ ์ ๋คํ๋ฉด ๋ผ.โ
๊ทธ๋ ๊ธด ํ๋ค. ํ์ง๋ง ์ด๋๋ก๋ ์ด๊ธฐ๊ธฐ ์ด๋ ต๋ค. ๋์ด ๋์ ๊ฐ๋ฅํ ์๊ธ ๊ท๋ชจ๊ฐ ๋น์ทํ ์ํฉ์์ ๋ ์น๋ฐํ๊ฒ ์ค๋นํ ์ชฝ์ด ์ด๊ธฐ๊ฒ ๋ง๋ จ์ด๋ค. LTCM์ SJ ํฌ์์ํ์ด ๋ฒ ํ ํ ์ ์๋ ์๊ธ์ ํฌ๊ธฐ๋ฅผ ์ด๋ฏธ ํ์ ํ๊ณ ์๋ค. ์ ์ด๋ ๊ทธ ์ด์์ ๋์ํ์ง ์๋๋ค๋ฉด ์ ๋ ์ด๊ธธ ์ ์๋ค.
์ ์์ค์ด ๊ณ ๋ฏผ์ ๊ฑฐ๋ญํ๋ ๋์ ์๋์ฐจ ์๋ ฅ์ด ์ ์ ๋๋ ค์ก๋ค.
์ฌ๋ฆผํฝ๋๋ก๋ฅผ ํตํํ๋ ์ํ๋ผ ๋ค์ฐจ์์ ๊ฒฝ๊ณ ์์ด ๋ค๋ ธ๋ค. ๊ทธ๋ ๊ณง๋ฐ๋ก ์ ์ ์ ์์ตํ๊ณ ๋ ์ฐจ์ ์๋ ฅ์ ์ฌ๋ ธ๋ค.
โํ๋ ์จ, ๋ ์ค๋ ๋ด์์ ์ ์ ๋ค๋ ์์ผ ํ ๊ฒ ๊ฐ์. ํ์๋ ๊ฐ์ด.โ
์ผ๋จ ์ด๋๋ก ๋นํ ์๋ ์์๋ค. ๋ญ๊ฐ ํ ์ ์๋ ๋ฐ๊น์ง ํด์ผ ํํํ์ง ์์ ๊ฒ์ด๋ค.
**
์ ์์ค์ ๊นํ์์ ๋ด์์ ๋์ฐฉํ๋ค.
๊ทธ๋ ์ผ๋จ ๊นํ์๋ฅผ SJ ํฌ์์ํ ๋ณธ์ฌ๋ก ๋ณด๋ธ ๋ค์ ํ๋ก ์์คํธ๋ฆฌํธ ์ค์ฌ๊ฐ์ ์๋ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ํ(FRB)์ผ๋ก ๊ฐ๋ค.
๊ทธ๋ FRB ์์ฅ๊ณผ์ ๋ ๋๋ฅผ ์ ์ฒญํ๋ค.
๊ฐ์์ค๋ฌ์ด ๋ฉด๋ด ์์ฒญ์๋ ๋ง์นจ ์ด์ด ์ข์ ๋ง๋จ์ ์ฑ์ฌํ ์ ์์๋ค.
FRB ์์ฅ์ด ์ ์์ค์๊ฒ ์ฐ๋ ค์ ๋ชฉ์๋ฆฌ๋ฅผ ๋ณด๋๋ค.
โ์์ฆ ํ๊ตญ์์ LTCM๊ณผ SJ ํฌ์์ํ์ด ์น์ดํ๊ฒ ๋๋ฆฝํ๊ณ ์๋ค๋ ์์์ ๋ค์์ต๋๋ค. ๊ณผ๋ํ ๊ฒฝ์์ ํ์ฐ์ ์ผ๋ก ํ์ชฝ์ด ๋ค์น ์๋ฐ์ ์์ด ๊ฑฑ์ ์ด ๋ง์ต๋๋ค.โ
์ ์์ค์ ๊ฑฑ์ ํด์ฃผ๋ ์์ฅ์๊ฒ ๊ฐ์ฌ๋ฅผ ํํ๋ค.
โ์ด์ฉ๋ค ๋ณด๋ ๊ทธ๋ ๊ฒ ๋์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ ๋ค๊ณ ๋ฌผ๋ฌ์ค ์๋ ์์์ต๋๋ค.โ
FRB ์์ฅ์ด ์๊ธํ๋ ํ์ ์ ์ง์ผ๋ฉฐ ๋ฌผ์๋ค.
โ์ด๊ณณ์ ์จ ์ด์ ๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?โ
โ12์์ ์์ ๊ธ๋ฆฌ ์ธ์์ ํ ๋ฌ์ด๋ผ๋ ์ฐ๊ธฐํ ์ ์๊ฒ ์ต๋๊น?โ
์ ์์ค์ ๋จ๋์ง์ ์ ์ผ๋ก ์๊ตฌ์ฌํญ์ ๊บผ๋๋ค.
FRB ์์ฅ์ด ํ์จ์ ๋ด์ฌ๋ฉฐ ๊ณ ๊ฐ๋ฅผ ์ ์๋ค.
โ๋ถ๊ฐ๋ฅํฉ๋๋ค. ๊ธ๋ฆฌ๋ ์ ๊ฐ ๊ฒฐ์ ํ๋ ๊ฒ์ด ์๋๊ณ ํตํ์์ ํ์์์ ๋ค์๊ฒฐ๋ก ๊ฒฐ์ ํ๋๊น์. ํ์ค์ ์ผ๋ก ์ด๋ ต์ง ์๊ฒ ์ต๋๊น?โ
์ ์์ค์ ๊ทธ์ ๊ณ ์ถฉ์ ์ดํดํ๋ค. ์์ฝ์ง๋ง ์์ฅ์ด ํ๋ต์ ์ค ์ ์๋ ์ฌํญ์ ์๋๋ค.
๊ทธ๋ ๋ค๋ฅธ ์ฌํญ์ ๊บผ๋๋ค.
โ๊ทธ๋ผ ํ๊ตญ์ํ๊ณผ ํตํ ์ค์ํ ์ฒด๊ฒฐ์ด ๊ฐ๋ฅํฉ๋๊น?โ
FRB ์์ฅ์ด ํ์ฐธ ๊ณ ๋ฏผํ๋ค. ์ด์ฝ๊ณ ๊ทธ๊ฐ ๋ต๋ณํ๋ค.
โํ๊ตญ์ํ๊ณผ์ ํตํ ์ค์ํ๋ ์ง๋ ๊ธ์ต์๊ธฐ ๋น์ 300์ต ๋ฌ๋ฌ์ ๋ฌํ๋ ํ์ ์ ์ฒด๊ฒฐํ ์ ์ด ์์ต๋๋ค. ์ ๊ฐ ๋ณด๊ธฐ์ ์ง๊ธ๋ ๊ฐ๋ฅํ๊ธด ํฉ๋๋ค๋ง ํ๊ตญ ์ ๋ถ์์ ๊ฑฐ๋ถํ๋๊ตฐ์.โ
์ ์์ค์ ๋์น์ด ๊ฟํํ๋ค. ์๋ก์ด ์ฌ์ค์ด์๋ค.
โ๊ทธ๊ฒ ๋ฌด์จ ๋ง์ ๋๊น?โ
FRB ์์ฅ์ด ์์ ์ ์ฑ ์์ผ๋ก ๊ฐ์ ์๋ฅํจ์ ๋ค์ ์๋ค.
๊ทธ๋ ์๋ฅ์ฒ ํ๋๋ฅผ ๊บผ๋๋ค.
์ ์์ค์ ํ๊ตญ์ ๊ธ๊ฐ์๊ณผ ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ํ ๊ฐ์ ์ฃผ๊ณ ๋ฐ์ ๊ณต๋ฌธ์๋ฅผ ํ์ธํ ์ ์์๋ค.
โํ๊ตญ ๊ธ๊ฐ์์์ ํตํ ์ค์ํ์ ๊ด๋ จํ์ฌ ๋ฌธ์ํ ๊ฒ์ด ๋ ๋ฒ ์์์ต๋๋ค. ํ๋๋ ๋ ๋ฌ ์ , ๋ค๋ฅธ ํ๋๋ ์ผ์ฃผ์ผ ์ ์ ๋๋ค. ํ๊ตญ ์ ๋ถ์์๋ ํตํ ์ค์ํ ์ฒด๊ฒฐ์ ์ง๊ธ์ด ์๋ 12์ ์ค์์ด๋ ํ์์ผ๋ก ๋ณด๊ณ ์๋๊ตฐ์.โ
์ ์์ค์ ๊ณต๋ฌธ์๋ฅผ ์์ธํ ํ์ธํ๋ค.
๊ทธ๋ ๊ธ๋ฐฉ ์ํฉ์ ํ์ ํ ์ ์์๋ค. ๊ธ๊ฐ์๋ ์ง๊ธ์ด ์๊ธฐ ์ํฉ์์ ์๊ณ ์์๋ค. ์ด๋๋ก ๊ฐ๋ฉด ํ์ฐ์ ์ผ๋ก ์ธํ์๊ธฐ๋ก ๋น ์ ธ๋ ๋ค๋ ๊ฒ๋ ์๊ณ ์์๋ค. ์ด๊ฒ์ ํด๊ฒฐํ ์ ์๋ ๊ฐ์ฅ ์์ฌ์ด ๋ฐฉ๋ฒ์ด ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ์ ํตํ ์ค์ํ๋ ๊ฒ๋.
๋ฌธ์ ๋ ์๊ธฐ์๋ค. ์ง๊ธ ๋น์ฅ ์ค์ํ๋ฅผ ์ฒด๊ฒฐํ๋ฉด ํผํด๋ฅผ ๊ฑฐ์ ๋ฐฉ์งํ ์ ์์์๋ ๋ ๋ฒ์ ๊ณต๋ฌธ์์๋ ๊ทธ๋ด ์์ง๊ฐ ์ ํ ์์๋ค.
์ผ๋จ 12์ ๋ง๊ธฐ์ผ์ ๋ง์ SJ ์ฆ๊ถ์ ๋งํ๊ฒ ํ ๋ค์ ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ ์ค์ํ๋ฅผ ๋งบ์ ์์ฌ๋ฅผ ๋ณด์๋ค.
ํตํ ์ค์ํ ๋น์ฌ์๋ ๊ธ๊ฐ์์ฅ์ธ ์ค๋์ฑ. ์ด ์ค์ํ๋ฅผ ํตํด ์ค๋์ฑ์ ์ธํ์๊ธฐ๋ฅผ ๊ทน๋ณตํ ๊ตฌ๊ตญ์ ์ด์ฌ๋ก ๋ ์ค๋ฅผ ๊ฒ์ด๋ค.
์ ์์ค์ ์ค๋์ฑ๊ณผ ๋ฐ๊ฐ์์ ๊ณ๋ต์ ์น๋ฅผ ๋จ์๋ค.
FRB ์์ฅ์ด ์์ ์ ๊ฒฌํด๋ฅผ ๋งํ๋ค.
โํ์ฌ ์ํฉ์์ FRB๊ฐ ๋จผ์ ํ๊ตญ์ํ์ ์ค์ํ๋ฅผ ์์ฒญํ ์๋ ์์ต๋๋ค. ์ด๊ฑด ์์๊ฒ ์ฃ ? FRB๋ ์ธ๊ณ ๊ฒฝ์ ๊ฐ ์์ ๋๊ธฐ๋ฅผ ์ํฉ๋๋ค. ํ๊ตญ์ด ์์ฒญํ๋ฉด ์ค์ํ๊ฐ ๊ฐ๋ฅํ๋ฆฌ๋ผ ์๊ฐํฉ๋๋ค๋ง ํ๊ตญ ์ ๋ถ์์๋ ์ง๊ธ ๋น์ฅ์ ์๋๋ผ๊ณ ํ๋๊ตฐ์.โ
์ ์์ค์ ์ํ๊น์ํ๋ ๊ทธ์ ์ฌ์ ์ ๋๋ ์ ์์๋ค.
๊ทธ๋ ์๋์ ์๊ฒฌ์ ์ฌ์ฉ ๋ ๋ณด์๋ค.
โLTCM์ ์ต๊ทผ ๋ช ๋ ๊ฐ ๊ตญ์ ๊ธ์ต ์ง์๋ฅผ ์ด์ง๋ฝํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋จ๋ฏธ๋ถํฐ ์ธ๋๋ค์์๊น์ง. ๊ฒ์ผ๋ก๋ ์๋ ๊ฒ์ฒ๋ผ ๋ณด์ด์ง๋ง ์๋ ์ฌ๋์ LTCM์ ์๋ชจ๋ ์ฌ์ค์ ์ ์๊ณ ์์ด์. ์ง๊ธ ๊ทธ LTCM์ด ํ๊ตญ์ ์๋๋ก ์์ ํ๊ณ ์๊ณ ์. ์ด๊ฒ์ ์ด๋ป๊ฒ ์๊ฐํ์ญ๋๊น?โ
FRB ์์ฅ์ด ์ ์คํ ํ์ ์ผ๋ก ๋์ง๋งํ ์ ์์ ๋ด๋ฑ์๋ค.
ํ์ฐธ ๋ง์์ผ ๊ทธ๋ ์์ ์ ์๊ฒฌ์ ํผ๋ ฅํ๋ค.
โFRB์์๋ ์๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ค์ํ ๊ฒ์ LTCM ์ญ์ ๊ตญ์ ๋ฒ์ ์ด๊ธฐ์ง ์์๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ๊ทธ ๋๋ผ์์ ํ์ฉํ ๋ฒ์ ๋ด์์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์๋ํ๊ณ ๊ทธ๋ฐ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์ป์์ผ๋๊น์. ๋๋์ ์ผ๋ก ๋น๋๋ฐ์ ์ ์์ง๋ง ๊ทธ๋ ๋ค๊ณ ๊ทธ๋ค์ ์ ์ฌํ ์ ์์ต๋๋ค.โ
๊ทธ๋ ๋ค. ์ฌ์ค์ ์ด๊ฒ์ด FRB๊ฐ ํด์ค ์ ์๋ ์ ๋ถ์ผ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ณต์ ์ธ ๊ธฐ๊ด์ด ํจ๋ถ๋ก ์๊ฒฌ์ ํผ๋ ฅํ์ฌ ํ์ชฝ์ ์์ ๋ค์ด์ค ์๋ ์์ผ๋๊น.
โFRB๋ LTCM๊ณผ SJ ๋ ๊ณณ์ด ์๋ก ํํดํ๊ธฐ๋ฅผ ํฌ๋งํฉ๋๋ค.โ
๊ฒฐ๋ก ์ ์ผ๋ก ์ ์์ค์ FRB์ ํ์กฐ๋ฅผ ์ป์ ์ ์์๋ค.